SolarSquare привлечет до $60 млн при оценке до $500 млн
Индийская SolarSquare ведет переговоры о новом раунде на $55-60 млн, в котором ее оценка может вырасти до $450-500 млн. Если сделка закроется в июне, компания более чем удвоит капитализацию за полгода: в декабре 2024-го Lightspeed инвестировал в серию B $40 млн при оценке около $200 млн, а теперь, по данным TechCrunch, готов вернуться через growth-фонд вместе с Elevation Capital.
Для локального рынка это не единичная история, а ставка на бытовую солнечную генерацию как отдельный сегмент. Индия несколько лет наращивает субсидии на панели для частных домов, а программа PM Surya Ghar рассчитана на подключение миллионов домохозяйств к крышным электростанциям. На этом фоне инвесторы перестали смотреть на rooftop solar как на придаток промышленной энергетики и начали финансировать игроков, которые умеют продавать, монтировать и обслуживать установки в массовом сегменте.
SolarSquare работает именно в этой нише. Компания из Мумбаи, основанная в 2015 году, строит системы для частных домов, жилых комплексов и части коммерческих клиентов, при этом в последние годы сознательно сократила долю менее маржинальных промышленных заказов. По собственным данным, у нее есть присутствие в 29 городах девяти штатов, совокупная мощность реализованных проектов превысила 150 МВт, а число частных домов с ее системами приблизилось к 50 тыс.
Еще один аргумент в пользу высокой оценки: это выручка. Годовой run rate в жилом сегменте, по данным источников издания, превысил 10 млрд рупий, или около $104 млн. Для компании, которая собрала лишь $61,1 млн акционерного капитала за все время, это заметный показатель: инвесторы получают не только историю роста, но и бизнес с уже сформированным спросом на установку и сервис.
Конкуренция, правда, быстро становится жестче. В крышной солнечной энергетике в Индии уже активны крупные игроки вроде Tata Power Solar и Waaree, а в смежных сегментах работают десятки региональных интеграторов. Преимущество SolarSquare, как его описывает сама компания, в модели полного цикла и цифровых продажах на фрагментированном рынке, где клиент обычно покупает систему у небольшого локального подрядчика и потом отдельно решает вопрос с обслуживанием.
Следующий этап для SolarSquare: это масштаб без потери маржи. Компания хочет довести портфель домашних установок до 200 МВт, а значит ей придется одновременно расширять сеть монтажа, удерживать стоимость привлечения клиента и конкурировать с игроками, у которых дешевле закупка оборудования. Ответ на вопрос об устойчивости оценки в $500 млн рынок получит быстро: новые деньги должны прийти уже на фазе, когда бытовая солнечная генерация в Индии из субсидируемой ниши превращается в отдельный потребительский сервис.
