SpaceX потеряла 46% после IPO, а состояние Маска снизилось на $600 млн

После рекордного выхода SpaceX на биржу Илон Маск получил не только статус владельца публичной компании, но и довольно жёсткую переоценку своего главного космического актива. С середины июня акции просели на 46%, а его личное состояние, по оценкам Fortune, уменьшилось более чем на $600 млн. Для рынка это уже не всплеск первых торгов, а проверка того, насколько дорого он заплатил за эту ставку.

На пике бумаги стоили $201,80, потом сползли примерно к $108. Вместе с этим ушла вниз и капитализация, а следом и оценка состояния Маска, которая опустилась ниже уровней до биржевого дебюта компании. Сам он по-прежнему говорит о планах вывести SpaceX на годовую выручку в $1 трлн к 2030 году. Но инвесторы сейчас смотрят не на обещания, а на ближайшую отчётность и на то, как поведёт себя свободный флоут.

И вот тут начинается следующая проверка. На следующей неделе SpaceX должна показать первую квартальную отчётность в статусе публичной компании, а в следующем месяце на рынок могут выйти до 911,5 млн акций инсайдеров — у ранних инвесторов и сотрудников. Если хотя бы часть этих бумаг пойдёт в свободное обращение, давление на котировки легко усилится.

Почему рынок резко охладел к SpaceX

Причин у падения сразу несколько. По данным издания, короткие позиции по акциям выросли примерно до 219 млн бумаг — почти в 10 раз по сравнению с серединой июня и уже более чем до трети всего свободного обращения. Это перестало быть точечной ставкой против дорогой оценки; рынок всё заметнее играет на понижение.

Фон тоже не помогает. Акции Tesla за последнее время снизились на 17% после квартальной отчётности, и вместе с ними просела вера части инвесторов в весь набор активов Маска. Плюс остыл интерес к ИИ-истории, а бумаги производителей микросхем больше не тащат сектор вверх, как раньше.

На этом фоне, как пишет Bloomberg со ссылкой на аналитиков Morgan Stanley, при цене около $100 за акцию рынок почти перестал закладывать стоимость ИИ-направления SpaceX. Сигнал неприятный не только из-за текущей оценки. Обычно именно эта премия за будущие технологические доходы и держит такие бумаги высоко после IPO.

При этом SpaceX остаётся лидером на рынке космических запусков, а Starlink продолжает расширять сеть. То есть проблема сейчас не в операционном провале. Скорее, публичный рынок просто требует от компании уже не легенду частного роста, а регулярные цифры, которые можно сравнить с ценой, заплаченной за акции.

Ближайшие недели и покажут, выдержит ли SpaceX первое публичное испытание — отчётностью и дополнительным предложением акций. Если выручка и темпы роста подтвердят ожидания, давление на котировки может ослабнуть. Если рынок увидит слабые ориентиры или массовый выход инсайдеров, нынешние $108 за бумагу могут оказаться не дном.