SpaceX готовит IPO на $75 млрд на фоне падения техсектора
SpaceX готовит размещение, которое может стать крупнейшим IPO в истории по объёму привлечения, и рынок уже реагирует на него заранее. Технологические акции в США и криптовалюты снижаются, а аналитики объясняют движение не сменой тренда, а перераспределением денег под будущую сделку. Если эта версия верна, инвесторы начали продавать рискованные активы, чтобы освободить капитал под участие в IPO.
По данным Reuters, книга заявок на размещение SpaceX уже собрала более $250 млрд спроса при целевом объёме сделки около $75 млрд. Это почти четырёхкратная переподписка. Оценка компании в сделке достигает примерно $1,8 трлн, что выводит её в один ряд с крупнейшими публичными корпорациями мира ещё до начала биржевых торгов.
На этом фоне крипторынок за неделю потерял свыше $180 млрд капитализации, а давление затронуло и американский технологический сектор. Руководитель исследовательского направления Bitrue Research Institute Андри Фаузан Адзиима назвал происходящее «классическим пред-IPO ликвидностным сжатием», когда инвесторы временно выходят из волатильных активов ради участия в крупном размещении. Такой эффект обычно краткосрочный, если после аллокации спрос быстро возвращается в рынок.
Интерес подогревает и масштаб самого эмитента. Основной денежный поток SpaceX сейчас связан со Starlink, который превратился из инфраструктурного проекта в коммерческий актив с глобальной абонентской базой. Дополнительно компания продвигает более дальние сценарии роста, включая сервисы для ИИ и орбитальные центры обработки данных. Последний пункт звучит дорого уже на уровне электричества.
Ажиотаж вышел и за пределы классического фондового рынка. Криптоплощадки начали запускать деривативы, привязанные к ожидаемой оценке SpaceX до размещения. Совокупный объём торгов такими инструментами превысил $2,1 млрд за первые 18 дней после запуска, а участие в них приняли инвесторы более чем из 130 стран. На децентрализованных площадках суточные обороты по синтетическим контрактам измеряются десятками миллионов долларов, а ориентир по оценке в этих инструментах поднимается к $1,9 трлн.
Сравнение с крупнейшими IPO
Даже по нижней границе параметров сделка SpaceX выходит далеко за рамки обычного технологического IPO. Для сравнения, Saudi Aramco в 2019 году привлекла $25,6 млрд, а затем увеличила объём размещения примерно до $29,4 млрд за счёт опциона доразмещения. Крупнейшим IPO в истории США остаётся Alibaba с результатом $25 млрд в 2014 году.
Если SpaceX действительно привлечёт около $75 млрд, она более чем вдвое превзойдёт рекорд Saudi Aramco и втрое результат Alibaba. Для рынка это не просто крупная сделка, а событие, способное на несколько сессий изменить движение ликвидности между классическими акциями, венчурными ставками и криптоинструментами. Чем выше доля институционального спроса, тем сильнее может быть этот эффект в последние дни перед ценообразованием.
Сама механика не нова. Перед крупными размещениями рынок нередко фиксирует локальные продажи в секторах с повышенным риском, особенно когда речь идёт о фондах с жёсткими лимитами на кэш и высоком интересе к аллокации. Разница в том, что обычно такие сделки проходят в диапазоне $5-15 млрд и затрагивают в основном профильных инвесторов. Здесь речь идёт о сумме, сопоставимой с годовым объёмом IPO целых регионов в слабые годы.
Отдельный фактор — качество спроса. По данным участников сделки, основную часть заявок формируют крупные долгосрочные фонды, а структура книги ещё может измениться за счёт поздних институциональных ордеров. Это снижает риск мгновенного разворота после старта торгов, хотя не отменяет краткосрочной волатильности в смежных активах.
Финальное ценообразование ожидается в ближайшие дни. Если заявленный спрос удержится хотя бы около текущих уровней, SpaceX не только установит новый рекорд IPO, но и даст редкий для рынка тест: насколько одна сделка стоимостью $75 млрд способна перетянуть ликвидность сразу из техсектора и криптовалют.
