Акции ASML выросли после перехода Intel 18A-P к тестовому выпуску
6,2% прибавили акции ASML после того, как Intel сообщила о готовности техпроцеса 18A-P к этапу опытного производства. Для рынка это сигнал не только о состоянии одной технологии, но и о вероятном спросе на EUV-оборудование, которое ASML поставляет без прямых конкурентов. Бумаги Intel тоже отыграли часть потерь и перешли к росту после предыдущей слабой сессии.
На торгах акции ASML поднимались до $1917,63, обновив максимум за 52 недели, а затем держались около $1915. Бумаги Intel росли на 2,65%, до $120,15, после падения на 8,45% в предыдущую сессию. Поводом стало заявление Intel о том, что 18A-P перешёл к стадии risk production, то есть к выпуску опытных партий перед серийным запуском. Массовое производство чипов на этом узле компания ожидает через шесть-двенадцать месяцев.
18A-P позиционируется как развитие флагманского 18A. По данным Intel, новый вариант даёт до 9% прироста производительности при том же энергопотреблении либо до 18% экономии энергии при сопоставимой производительности. Компания также заявляет об улучшении теплоотвода на 20-40%. Для заказчиков важна совместимость двух узлов: проекты, подготовленные под 18A, можно перенести на 18A-P без переделки дизайна. Это снижает порог входа для внешних клиентов, которых Intel пытается привлечь в свой контрактный бизнес.
Реакция ASML объяснима структурой отрасли. Компания остаётся единственным поставщиком EUV-сканеров, без которых выпуск передовых чипов на современных узлах фактически невозможен. Один такой аппарат стоит более €200 млн, а поставки расписаны на кварталы вперёд. Любой признак того, что Intel действительно приближается к промышленному выпуску на новом техпроцессе, рынок переводит в будущие заказы для ASML, сервисную выручку и спрос на сопутствующие системы метрологии.
Для Intel эта новость важна по другой причине. В первом квартале 2026 года её производственное подразделение показало операционный убыток $2,4 млрд. Компания уже демонстрирует потенциальным клиентам образцы пластин и показатели выхода годной продукции, но контрактов на выпуск чипов по 18A-P пока не раскрывала. Иначе говоря, технологическая готовность сама по себе не решает главную задачу: загрузить фабрики внешними заказами.
Техпроцесс Intel 18A-P
Intel продвигает 18A как центральный этап своей стратегии возвращения в число лидеров производства. Узел включает транзисторы RibbonFET и схему подачи питания с обратной стороны кристалла PowerVia. Компания несколько лет обещала пройти «пять техпроцессов за четыре года», и 18A должен стать моментом проверки этой программы уже не в презентациях, а на коммерческих объёмах.
Конкурентная среда здесь жёсткая. TSMC уже удерживает большую часть мирового рынка контрактного производства, а по оценке TrendForce её доля в сегменте foundry в 2025 году превышала 60%. Samsung Foundry остаётся вторым крупным игроком, хотя уступает по маржинальности и стабильности освоения передовых узлов. Intel пытается зайти на тот же рынок с моделью, в которой она одновременно выпускает собственные процессоры и предлагает мощности сторонним разработчикам.
ASML в этой конструкции получает статус инфраструктурной компании. В 2025 году она отчиталась о выручке свыше €28 млрд, и значительная часть ожиданий инвесторов связана именно с циклом новых фабрик в США, Европе и Азии. Когда рынок видит ускорение у Intel, TSMC или Samsung, он почти автоматически переоценивает и поставщика литографического оборудования. Это редкий случай, когда новость об одном производителе чипов напрямую двигает котировки другого бизнеса, находящегося выше по цепочке.
Сомнения, впрочем, остаются у самой Intel. Её недавний квартальный отчёт оказался лучше ожиданий по выручке, $13,58 млрд против прогнозных $12,41 млрд, а прибыль на акцию совпала с консенсусом на уровне $0,02. Это поддержало бумаги компании, но инвесторы всё ещё ждут ответа на более приземлённый вопрос: сколько времени понадобится, чтобы foundry-направление перестало сжигать миллиарды долларов и начало приносить выручку от внешних клиентов, а не только обслуживать внутренние заказы.
- 18A-P даёт до 9% прироста производительности
- Энергопотребление может снизиться на 18%
- Теплоотвод улучшается на 20-40%
- Серийный выпуск ожидается через 6-12 месяцев
- Операционный убыток foundry-бизнеса Intel составил $2,4 млрд
Ближайшие ориентиры для рынка уже известны. ASML отчитается за второй квартал 15 июля, и консенсус предполагает прибыль на акцию $8,06 при выручке около $10,45 млрд. Intel опубликует результаты 23 июля. Если к этому моменту компания покажет прогресс по загрузке мощностей и подтвердит сроки вывода 18A-P в серию, рынок начнёт смотреть на 2027 год уже не как на ещё один год обещаний, а как на период первых заметных заказов.
