Deutsche Bank сообщил о завершении SaaSpocalypse на фоне скидок на софт

Неравномерное восстановление курсов акций заметно по игрокам рынка: Salesforce вырос на 4%, Intuit — на 10%, Oracle — на 4%, Shopify — на 8%, HubSpot — колоссальные 24%, а Adobe прибавил 6%. Но есть и проигравшие: Atlassian упал на 14%, Asana — на 6%, SAP и Workday — около 5—6%. Это отражает локальные колебания, но не отменяет общей тенденции снижения страхов и восстановления цен.

Интересно, что Goldman Sachs оценивает сектор программного обеспечения с прогнозируемым множителем прибыли около 22, что менее половины среднего значения за последние десять лет. Аналитики Bloomberg Intelligence ожидают рост прибыли компаний S&P 500 Software & Services на 21% в 2026 году, указывая на крепкие фундаментальные показатели, несмотря на недавний ценовой провал.

Почему Saas-прогнозы меняются и SaaSpocalypse действительно может завершиться

Отголоски паники вокруг влияния ИИ на SaaS-компании, которые привели к волне распродаж, связаны в основном с предположениями о разрушительном эффекте для доходов. Deutsche Bank тщательно проверил эти тревоги, в том числе с помощью ИИ-ассистентов, и не обнаружил подтверждений значительного негативного влияния.

То, что хедж-фонды увеличивают ставки на SaaS, говорит о том, что профессионалы видят ценность в секторе. По сути, программное обеспечение как услуга становится всё более устойчивым бизнесом на фоне технологических преобразований — его доходы растут, а перспективы по прибыли сильны, несмотря на временные колебания цен.

Сейчас SaaS-компании торгуются с мультипликаторами прибыли на исторически низких уровнях. Это создаёт возможности для инвесторов, которые готовы вложиться в недооценённые активы сектора. Если текущая тенденция усилится, можно ожидать возврат капитала в сегмент, который недавно избегали из-за опасений вокруг ИИ.