Акции Meta* Platforms упали более чем на 5% после публикации Financial Times о том, что компания изучает возможность крупного размещения акций для финансирования расходов на искусственный интеллект. Речь, по данным издания, идёт о привлечении десятков миллиардов долларов, хотя решение ещё не принято и банки к сделке не подключены. Для инвесторов это сигнал, что гонка за ИИ-инфраструктурой начинает давить не только на прибыль, но и на структуру капитала крупнейших платформ.
Представитель Meta* назвал публикацию «чистой спекуляцией» и заявил, что компания продолжит использовать гибкие инструменты финансирования для развития ИИ-направления. На рынке, впрочем, отреагировали на саму возможность размывания доли акционеров. Даже обсуждение такого сценария обычно давит на котировки, особенно если компания уже наращивает капитальные затраты быстрее ожиданий.
В апреле Meta* повысила прогноз капитальных расходов на 2026 год до $145 млрд против прежнего ориентира до $135 млрд. Для сравнения, Alphabet на этой неделе также сообщила о планах привлечь до $85 млрд и ранее подняла верхнюю границу годовых капзатрат до $190 млрд. Рынок оценивает эти траты не одинаково: Alphabet поддерживает растущий бизнес Google Cloud, тогда как Meta* сильнее зависит от того, как быстро ИИ-функции начнут приносить выручку в рекламе, мессенджерах и устройствах.
Это давление видно и в динамике бумаг. За последние 12 месяцев акции Alphabet выросли более чем вдвое, тогда как Meta* потеряла около 13%. Схожую реакцию инвесторы уже показывали в 2022 году, когда Meta* резко увеличила расходы на метавселенную, а капитализация компании за несколько кварталов сократилась более чем на $700 млрд. Разница в том, что теперь расходы идут на ИИ, где рынок допускает более быструю монетизацию, но требует от компаний понятной отдачи.
Meta* не первая из Big Tech, кому приходится объяснять рост ИИ-бюджетов. Microsoft в январе подтвердила, что в 2026 финансовом году сохранит высокий темп вложений в дата-центры, а Amazon ещё в прошлом квартале предупреждала, что генеративный ИИ увеличит инфраструктурные затраты AWS. По оценке IDC, мировые расходы на ИИ-инфраструктуру в 2026 году превысят $200 млрд. На этом фоне ответ инвесторов на возможное размещение акций будет зависеть от одного показателя: появятся ли у Meta* в ближайшие кварталы новые источники выручки, которые оправдают capex такого масштаба.
* Принадлежит компании Meta, она признана экстремистской организацией в РФ и её деятельность запрещена.