OpenAI CFO усомнилась в планах IPO к 2026 году

Финансовый директор OpenAI Сара Фрайер, по данным The Information, выразила сомнения в планах Сэма Альтмана вывести компанию на биржу уже в четвертом квартале 2026 года и одновременно вложить $600 млрд за пять лет. На фоне бума ИИ такие суммы уже не выглядят фантастикой — они выглядят как проверка на выносливость, которую даже самые громкие стартапы проходят не без скрипа.

По сообщению издания, Фрайер говорила коллегам, что OpenAI может быть не готова к IPO в 2026 году: мешают и организационные доработки, и риск того, что обязательства по расходам окажутся слишком тяжелыми. Reuters не смогло сразу подтвердить эти сведения, а сама OpenAI на запрос о комментарии не ответила.

Оценка OpenAI перед IPO

Спор тут не про один календарный год, а про то, выдержит ли OpenAI темп, на котором сейчас живет индустрия генеративного ИИ. После раундов финансирования и гонки за вычислительные мощности инвесторы обычно хотят не только роста выручки, но и внятной дороги к публичному рынку — без этого любая оценка компании висит в воздухе.

В материале также говорится, что OpenAI недавно закрыла раунд финансирования с $122 млрд привлеченного капитала, а оценка компании достигла $852 млрд. При этом выручка, по данным источника, составляет около $2 млрд в месяц — цифра впечатляющая, но на фоне обещанных расходов на серверы уже не выглядит тем беззаботным запасом прочности, который любит показывать презентация для инвесторов.

$600 млрд на сервера и счет за рост

План потратить $600 млрд за пять лет — это не просто агрессивный бюджет, а ставка на то, что спрос на ИИ-вычисления будет расти достаточно быстро, чтобы оправдать такие обязательства. OpenAI здесь сталкивается с той же проблемой, что и остальные игроки ИИ-рынка: ускорять инфраструктуру легко в пресс-релизе, а вот объяснять, кто и когда за нее заплатит, куда сложнее.

Если сомнения внутри компании действительно звучат на таком уровне, то для потенциального IPO это плохой фон: публичный рынок не любит, когда денежный поток спорит с амбициями. Вопрос теперь не в том, объявит ли OpenAI о планах громко, а в том, сможет ли она довести эти планы до состояния, в котором их не придется срочно переписывать.