SpaceX привлекла $75 млрд на IPO при оценке в $1,77 трлн
SpaceX начала торги на Nasdaq под тикером SPCX и привлекла около $75 млрд в рамках первичного размещения. Компания продала 555 555 555 акций по $135 за бумагу, а её рыночная оценка на старте составила $1,77 трлн. Это крупнейшее IPO в истории по объёму привлечённых средств и одно из самых дорогих размещений, когда-либо выходивших на американский рынок.
Спрос на бумаги, по данным источников, превысил предложение более чем в четыре раза. Это повышает вероятность дефицита акций для розничных инвесторов уже на старте. Для биржи и индексных фондов событие тоже заметное: после смягчения правил Nasdaq 100 крупные эмитенты могут попасть в индекс уже через 15 торговых дней после IPO, а значит ETF, отслеживающие его, могут быстро начать закупку SPCX.
Размещение сразу вывело SpaceX в число самых дорогих публичных компаний мира. Для сравнения, Saudi Aramco в 2019 году привлекла на IPO $29,4 млрд, а рекордным для США долго оставалось размещение Alibaba на $25 млрд в 2014 году. На этом фоне нынешние $75 млрд выглядят как отдельная весовая категория, даже по меркам рынка, где размещения на $10 млрд считаются крупными.
Выход на биржу одновременно закрепил контроль Илона Маска над компанией. После размещения предприниматель сохранил 85 % голосующих акций. По приведённым в документах расчётам, стоимость его пакета достигла $648 млрд, ещё $44,3 млрд приходятся на опционы. С учётом долей в других активах это подняло состояние Маска выше $1 трлн.
IPO SpaceX и оценка в $1,77 трлн
Оценка SpaceX на бирже заметно превысила ориентиры частного рынка. Ранее в 2026 году компанию оценивали примерно в $1,25 трлн после объединения с xAI. Итоговые $1,77 трлн означают, что публичные инвесторы заложили в цену не только лидерство в запусках и доходы Starlink, но и ожидания от более дальних проектов, от марсианской программы до орбитальной инфраструктуры для ИИ.
Операционный бизнес для такого масштаба у SpaceX действительно есть. Компания обеспечивает около 82 % всех космических стартов в США, а Starlink, по данным самой группы, превысил 10 млн абонентов по миру. Для сравнения, у европейского оператора Eutelsat OneWeb абонентская база и потребительское присутствие несопоставимы, а Amazon со своей системой Kuiper лишь наращивает первые коммерческие поставки. В сегменте коммерческого космоса SpaceX давно конкурирует не за долю, а за темп, который другие игроки пытаются догонять.
При этом проспект эмиссии не скрывает, что масштаб бизнеса не отменяет финансовой нагрузки. По итогам 2025 года SpaceX получила убыток около $4,9 млрд. В первом квартале 2026 года компания продолжила активно тратить средства, в том числе на строительство крупных дата-центров для собственных ИИ-задач. Если темп расходов не изменится, средств от IPO, по оценкам, хватит менее чем на три года.
Отдельный блок рисков связан со структурой активов Маска. Tesla владеет почти 19 млн акций класса A SpaceX, сама SpaceX закупает у Tesla Cybertruck и системы Megapack, а офисы арендует у The Boring Company. Для инвестора это создаёт сквозную экспозицию на экосистему одного владельца. Такие связи могут ускорять закупки и стройку, но одновременно усложняют оценку независимости сделок и распределения ресурсов между компаниями.
Похожая конструкция уже вызывала вопросы у американского рынка в других историях, когда эмитент выходил на биржу с доминирующим основателем и акциями с разным весом голоса. Meta*, Alphabet и Snap использовали похожую логику контроля, хотя масштабы зависимости от одного человека у SpaceX заметно выше. Здесь риск в документах сформулирован без эвфемизмов: предприятия Маска могут конкурировать друг с другом за оборудование, людей и капитал.
- оценка SpaceX на IPO составила $1,77 трлн
- объём размещения достиг примерно $75 млрд
- спрос превысил предложение более чем в 4 раза
- убыток за 2025 год составил около $4,9 млрд
- Starlink превысил 10 млн абонентов
Ближайшая интрига теперь связана не с самим дебютом, а с удержанием оценки после первых недель торгов. Если бумаги останутся около цены размещения, SpaceX быстро станет обязательной позицией для части индексных фондов и закрепится в числе крупнейших публичных технологических компаний США. Если рынок начнёт закладывать в цену убытки и капиталоёмкость, ответ станет виден уже в ближайшие 15 торговых дней, когда вопрос о включении в Nasdaq 100 перейдёт из теории в механику закупок.
* Принадлежит компании Meta, она признана экстремистской организацией в РФ и её деятельность запрещена.
