DeepSeek готовит раунд на 7,4 млрд долларов при оценке до 59 млрд

Китайский ИИ-стартап DeepSeek обсуждает новый раунд финансирования на 50 млрд юаней, или около 7,4 млрд долларов. По данным источников, после сделки компания может стоить 350-400 млрд юаней, то есть 52-59 млрд долларов. Для рынка это редкий случай, когда разработчик открытых больших языковых моделей из Китая за считаные кварталы поднимается в один ряд с крупнейшими частными ИИ-компаниями мира.

Среди потенциальных инвесторов называют Tencent Holdings и CATL. Tencent, по этим данным, рассматривает вложение около 10 млрд юаней, CATL — около 5 млрд юаней. Также в переговорах участвуют NetEase и JD.com, а общее число новых участников раунда, как ожидается, не превысит десяти.

Основатель DeepSeek Лян Вэньфэн, как сообщается, уже вложил в проект около 20 млрд юаней собственных средств. Такая структура важна для переговоров. Компания приходит к внешним инвесторам не как ранний стартап с идеей, а как игрок с готовой линейкой моделей, заметным брендом и собственным капиталом основателя, который уже взял на себя значительную часть риска.

DeepSeek стал известен за пределами Китая после моделей V3 и R1. Компания продвигает их как мощные LLM с открытым исходным кодом и делает акцент на более низкой стоимости обучения и эксплуатации. На фоне дефицита современных ускорителей в Китае это не маркетинговая деталь, а отдельный аргумент для инвесторов: после ужесточения экспортных ограничений США на поставки передовых чипов китайские разработчики делают ставку не только на масштаб, но и на вычислительную эффективность.

Если раунд закроется по верхней границе оценки, DeepSeek окажется среди самых дорогих частных ИИ-компаний мира. Для сравнения, OpenAI в 2025 году привлекла 40 млрд долларов при оценке 300 млрд долларов. Разрыв остается большим, но для китайского рынка скачок DeepSeek выглядит необычно быстрым даже на фоне активных инвестиций в генеративный ИИ.

Инвестиции в DeepSeek и конкуренты

Рост DeepSeek отражает более широкий сдвиг в китайской ИИ-индустрии. Первый этап гонки строился вокруг универсальных чат-ботов по образцу ChatGPT, и тон тогда задавали крупные платформы: Baidu с Ernie, Alibaba с Qwen, Tencent с Hunyuan. За последний год акцент сместился. Инвесторы и корпоративные заказчики стали внимательнее смотреть не только на качество ответов модели, но и на цену токена, требования к железу и возможность дообучать систему внутри компании.

На этом поле DeepSeek занял удобную нишу. В отличие от интернет-холдингов, которые встраивают ИИ в уже существующие облака, рекламные платформы и корпоративные сервисы, стартап сделал ставку на саму модель и на открытые веса. Это помогло быстро получить распространение среди разработчиков, исследователей и компаний, которым нужен контроль над развертыванием. Такой подход уже приносил эффект в open-source-сегменте: Meta* со своими моделями Llama задала для отрасли отдельную линию развития, где влияние не всегда напрямую связано с выручкой от подписки.

Для Tencent и JD.com интерес к DeepSeek выглядит и как финансовая ставка, и как способ получить доступ к независимому поставщику моделей. Tencent развивает собственную модель Hunyuan, а JD.com активно внедряет ИИ в ритейл, логистику и клиентский сервис. Инвестиции в стороннего разработчика в таком случае снижают зависимость от одного технологического стека и дают пространство для переговоров с корпоративными клиентами.

Участие CATL тоже показательно. Производитель аккумуляторов давно вкладывается в софт, автоматизацию производства и инструменты для R&D. Генеративные модели для проектирования, симуляций и работы с промышленной документацией становятся для таких групп не экспериментом, а частью производственной инфраструктуры. Отсюда и интерес не только у венчурных фондов, но и у промышленных компаний, которые раньше в раундах ИИ-стартапов появлялись реже.

В китайском сегменте генеративного ИИ DeepSeek конкурирует не только с платформенными компаниями, но и с новой волной профильных разработчиков. Среди них Zhipu AI, Moonshot AI и MiniMax. На этом фоне возможная оценка в 52-59 млрд долларов делает DeepSeek отдельной категорией. Речь уже не о перспективном стартапе, а о компании, от которой рынок ждет собственной экосистемы продуктов, инфраструктурных альянсов и, вероятно, более явной монетизации за пределами сообщества разработчиков.

Инвесторы, судя по параметрам сделки, покупают не только популярность моделей V3 и R1. Они покупают редкое сочетание факторов: узнаваемый бренд в open-source-среде, репутацию в области эффективности обучения и шанс занять место национального чемпиона вне орбиты одного интернет-конгломерата. В Китае такие активы становятся дороже по мере того, как рынок генеративного ИИ движется от демонстраций к промышленному внедрению.

Следующая проверка для DeepSeek будет уже не в исследовательских бенчмарках, а в деньгах. Если компания закроет раунд близко к верхней границе и сохранит темп выпуска моделей, она войдет в число самых дорогих частных ИИ-разработчиков мира на фоне рынка, где капитал все заметнее концентрируется вокруг нескольких игроков. По оценке IDC, расходы Китая на ИИ-системы и ПО в ближайшие годы будут расти двузначными темпами, и именно этот корпоративный спрос должен показать, оправдывает ли DeepSeek цену в десятки миллиардов долларов.

* Принадлежит компании Meta, она признана экстремистской организацией в РФ и её деятельность запрещена.