Jefferies ожидает рост цен на память до 50% за квартал
Jefferies ожидает нового скачка мировых цен на память во второй половине 2026 года. По оценке инвестбанка, в третьем квартале котировки могут вырасти на 40-50% квартал к кварталу, а в четвертом прибавить еще 30-40%. Аналитики Aletheia Capital дают более мягкий прогноз на ближайшие месяцы, при этом обе компании сходятся в главном: устойчивого разворота тренда до 2028 года они не ждут.
По версии Jefferies, средний рост цен за весь 2027 год составит 40-45%, а первые признаки замедления появятся только годом позже. Если избыток мощностей действительно начнет возвращаться на рынок в 2028 году, снижение цен будет ограниченным, в диапазоне 15-20%. Для производителей электроники это означает новый виток давления на себестоимость смартфонов, ПК и серверов.
Aletheia Capital ранее прогнозировала рост средней цены DRAM на 30% в третьем квартале и еще на 10-15% в четвертом. Разница в краткосрочных оценках заметная, хотя направление у прогнозов одно. Речь идет не только о циклическом восстановлении спроса. Значительную часть мощностей ведущие поставщики переводят на более маржинальные типы памяти, прежде всего HBM для ИИ-ускорителей, и это сжимает предложение обычной DRAM.
Рынок памяти традиционно волатилен, хотя его структура давно стала более концентрированной. По данным Counterpoint и TrendForce, основную часть мирового рынка DRAM контролируют Samsung Electronics, SK hynix и Micron. В сегменте NAND расстановка похожая, а значит решения нескольких игроков напрямую влияют на контрактные цены для всего рынка.
Отдельный сигнал пришел и со стороны Samsung, которая в тот же день объявила о разработке UFS 5.0. Более быстрые стандарты хранения сами по себе не двигают рынок вверх, хотя спрос на более производительные микросхемы обычно позволяет производителям дольше удерживать высокую маржу. Для сборщиков устройств важнее другое: память снова дорожает быстрее, чем к этому привык потребительский рынок после слабого 2023 года.
По данным Gartner, мировая выручка рынка полупроводников в 2025 году вернулась к росту во многом за счет памяти и ИИ-компонентов. Если прогноз Jefferies сбудется, новый цикл подорожания сильнее всего ударит по серверам и флагманским смартфонам, где доля дорогой DRAM и NAND в себестоимости выше. Более ясная картина появится уже в отчетах контрактных поставщиков за третий квартал 2026 года.
