Rocket Lab отчиталась о сильной первой половине 2026 года: рекордная выручка, свежий пакет заказов, очередное подтверждение спроса на Electron. Но инвесторы и клиенты сейчас смотрят на другое: когда всё-таки полетит Neutron. И тут снова перенос. Первый запуск многоразовой ракеты среднего класса теперь ждут не раньше четвёртого квартала 2026 года.
При этом текущий бизнес у компании выглядит очень живым. За первый квартал Rocket Lab подписала 36 новых контрактов: 31 пришёлся на запуски Electron и гиперзвуковой версии HASTE, ещё 5 — на будущие полёты Neutron. Портфель заказов перевалил за 70 миссий, а общая сумма соглашений дошла примерно до 2,2 млрд долларов. Квартальная выручка впервые перешагнула отметку в 200 млн долларов и составила 200,3 млн — это на 63,5% больше, чем годом ранее.
Сейчас основной мотор роста — не Neutron, а уже хорошо обкатанный Electron. В феврале BlackSky заказала ещё четыре запуска спутников Gen-3, и общее число совместных миссий с 2019 года выросло до 17. Anduril Industries оформила контракт на 30 млн долларов на три гиперзвуковых полёта HASTE. В мае Rocket Lab заключила крупнейшую сделку в своей истории: неназванный клиент забронировал пять запусков Neutron и три запуска Electron на 2026-2029 годы. В июне к этому добавились ещё три научные миссии NASA с аппаратами PolSIR и TSIS-2 на 2027 год.
К этому моменту Electron уже выполнила более 90 запусков. По числу орбитальных миссий Rocket Lab остаётся вторым оператором после SpaceX, а для рынка малых носителей это редкий случай стабильной серийной работы. После краха Virgin Orbit и затянувшихся пауз у ряда стартапов именно регулярность пусков стала для клиентов не презентацией на слайдах, а тем самым аргументом, который решает исход контракта.
С Neutron всё заметно сложнее. В январе на предприятии в штате Мэриленд во время гидростатических испытаний разрушился бак первой ступени. Позже глава Rocket Lab Питер Бек объяснил, что причина была в производственном дефекте: испытательный бак вручную изготовил внешний подрядчик, потому что автоматическая линия укладки композитного волокна ещё не была запущена.
Это уже не первый сдвиг программы. Сначала первый полёт Neutron ждали к концу 2025 года, потом срок уехал на начало 2026-го, а теперь окно сузилось до четвёртого квартала 2026 года. Для новой ракеты это неприятно, хотя и далеко не редкость. Почти все носители среднего класса в последние годы выходили на старт позже первоначальных графиков, особенно если речь шла о многоразовой схеме и новых композитных конструкциях.
Rocket Lab говорит, что новый бак уже изготовлен. В конструкцию внесли небольшие изменения, чтобы добавить запас прочности, а дальнейший выпуск собираются полностью перевести на автоматизированное производство. Параллельно компания проводит квалификационные испытания первой ступени и проверяет, как конструкция выдерживает нагрузки на старте, при возвращении и посадке.
Ещё один непростой узел Neutron — створки головного обтекателя. По задумке Rocket Lab они должны раскрыться для выпуска второй ступени, а потом снова закрыться перед возвращением первой ступени. На бумаге это выглядит красиво и экономит массу, но в реальности добавляет в программу ещё одну механику, которую нужно много раз гонять на испытаниях. Компания при этом почти не раскрывает, на каком этапе находятся тесты двигателя Archimedes и как продвигается посадочная программа.
Для Rocket Lab Neutron важна не только как более крупная ракета. Это вход в другой сегмент рынка. Electron уверенно чувствует себя в запусках небольших спутников и выделенных миссиях, но основную долю мировой выручки в пусковых услугах сейчас забирают носители классом выше. Там доминирует Falcon 9, который за счёт многоразовости и высокой частоты полётов задал планку по цене и надёжности, и теперь с ней сравнивают всех новичков.
У Rocket Lab есть ещё и подушка, которой многим конкурентам не хватает. Компания говорит о доступной ликвидности свыше 2 млрд долларов, а её бизнес давно не ограничивается ракетами: заметную часть выручки приносят космические системы, спутниковые платформы и компоненты. Так что очередной перенос Neutron не должен быстро ударить по финансированию всей программы.
И ещё один момент. Даже с задержками в портфеле уже лежат пять коммерческих запусков Neutron до первого полёта. Для клиентов это ставка на будущую грузоподъёмность и обещанную многоразовость, а для Rocket Lab — кредит доверия, который ещё предстоит оправдать реальным стартом. Если компания действительно поднимет Neutron в воздух до конца 2026 года, 2027-й станет для неё гораздо жёстче: рынку нужен не разовый дебют, а нормальный темп запусков, без которого догонять SpaceX пока не удавалось никому.