SpaceX за месяц потеряла около $1 трлн рыночной стоимости после выхода на биржу. Состояние Илона Маска, по данным Forbes, снизилось до $797 млрд. Для компании это резкий разворот сразу после дебюта на бирже, который поднял Маска в клуб триллионеров. Теперь инвесторы смотрят уже не на рекорды, а на то, как глубоко может просесть цена акций до конца лета.
В середине июня бумаги на короткое время доходили до внутридневного максимума $225,64. Тогда капитализация SpaceX разогналась до уровня, который рынок обычно долго не держит без прибыли и понятной траектории. К моменту публикации акции стоили $124 — ниже цены размещения в $135. Падение почти на 45% от пика уже задело розничных инвесторов, которые заходили в бумагу на волне ажиотажа вокруг листинга.
К этому добавилась неудачная попытка запуска Starship V3 в четверг, первая после выхода компании на рынок. Фон получился неприятным, особенно перед отчетностью за второй квартал, которая должна выйти 6 августа. И еще один источник волатильности уже рядом: в начале августа закончится первый lockup-период, и часть ранних акционеров получит право продавать свои доли.
На старте публичной жизни компании ограничения на продажу акций обычно сдерживают предложение и помогают цене держаться выше. Когда этот барьер снимают, на рынок выходят сотрудники, ранние инвесторы и фонды, которые хотят зафиксировать прибыль после листинга. Поэтому окончание lockup-периода для новых эмитентов нередко оказывается нервнее самого дебюта.
Axios пишет, что на рынок могут выйти около 1,37 млрд акций. Если этот объем действительно станет доступен для торговли, число бумаг вырастет примерно вчетверо. И вот тут любое слабое плечо спроса будет чувствоваться сильнее. Для компании, которая и так торгуется ниже цены размещения, это обычно означает не только более широкую ликвидность, но и более жесткую проверку того, сколько на деле готовы платить за историю роста.
У SpaceX впереди еще один тест на доверие. Если отчет за квартал не покажет, что выручка от Starlink и других направлений может компенсировать слабость в отдельных проектах, давление на котировки вполне способно сохраниться и после окончания lockup. На рынке новых листингов такое происходит часто: без быстрых результатов даже громкое IPO довольно быстро превращается в борьбу за удержание цены.
Forbes, Axios«Акции стоят $124, тогда как цена размещения составляла $135, а пик июня пришелся на $225,64.»