Anthropic обошла OpenAI по оценке после раунда на $65 млрд
Anthropic сообщила о привлечении $65 млрд в раунде Series H при постинвестиционной оценке $965 млрд. Это выше последней публично обозначенной оценки OpenAI, которая составляла $852 млрд. Формально лидер среди независимых ИИ-компаний сменился, хотя сравнение остается условным: обе компании частные и не раскрывают отчетность в режиме публичных эмитентов.
Раунд возглавили Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks и Sequoia Capital. В самой Anthropic рост оценки объясняют ускорением корпоративной выручки в начале 2026 года. Компания делает ставку на Claude и особенно на Claude Code, который стал одним из главных продуктов в сегменте генеративного ИИ для разработки.
Именно этот сегмент сейчас влияет не только на оценки стартапов, но и на котировки публичных разработчиков ПО. На рынке закрепилась идея, что инструменты для «vibe coding» могут забрать часть рутинной работы у младших инженеров. В результате любое заметное обновление Claude Code или конкурирующего Codex от OpenAI инвесторы читают как сигнал для всего SaaS-сектора.
При этом у новой оценки есть обратная сторона. Anthropic ранее говорила об одном прибыльном квартале на операционном уровне, однако ее бизнес по-прежнему требует гигантских затрат на вычисления и инфраструктуру. По данным из американской прессы, компания взяла на себя многолетние обязательства перед Amazon, Google и Broadcom, а в краткосрочном горизонте тратит около $1,5 млрд в месяц на инфраструктурные контракты со SpaceX.
Такая экономика не уникальна для сектора. OpenAI также наращивает расходы на обучение и обслуживание моделей, а Microsoft остается для нее главным инфраструктурным партнером. Разница в том, что Anthropic сейчас получает премию за темпы роста в корпоративном сегменте и за впечатление, что она на несколько месяцев опережает конкурента именно в кодогенерации.
Оценки Anthropic и путь к IPO
Смена мест в рейтинге выглядит громко, но ее нужно читать с поправкой на тайминг. Последняя оценка OpenAI была зафиксирована двумя месяцами раньше, чем новый раунд Anthropic. Для частного рынка это большая разница: в секторе ИИ мультипликаторы сейчас меняются быстрее, чем компании успевают закрывать новые раунды.
Косвенно это видно по вторичному рынку. На площадке Forge Global бумаги Anthropic в мае оценивались примерно в $1 трлн, а OpenAI — около $880 млрд. Такой ориентир нельзя считать полноценной рыночной ценой, потому что ликвидность ограничена, объем сделок невелик, а доступ к акциям получают не все инвесторы. Но направление тренда он показывает.
У Anthropic есть и еще одно преимущество в глазах части инвесторов: понятная связка с крупными облачными игроками. Amazon пообещала вложить в компанию до $8 млрд, Google инвестировала в нее несколько миллиардов долларов и интегрировала модели Anthropic в свои облачные сервисы. OpenAI, в свою очередь, сильнее завязана на экосистему Microsoft, которая продает ее модели корпоративным клиентам через Azure и собственные продукты.
Следующий реальный тест для обеих оценок — биржа. The New York Times со ссылкой на источники писала, что OpenAI может подать документы на IPO в ближайшие недели и не исключено, что конфиденциальная подача уже состоялась 22 мая. Forbes, со своей стороны, допускал выход Anthropic на биржу уже в октябре. Если эти планы сохранятся, к осени спор о том, кто ‘стоит больше’, перейдет из мира раундов и вторичных сделок в режим ежедневной котировки.
До этого момента лидерство Anthropic остается техническим, а не окончательным. Частные оценки в ИИ сейчас отражают не столько подтвержденную прибыльность, сколько ожидания, что корпоративный спрос на модели для программирования и автоматизации вырастет еще сильнее. Ответ на вопрос, готов ли рынок оплачивать такие ожидания в открытых торгах, может появиться уже во втором полугодии 2026 года.
