Суд в США на время притормозил попытку Paramount Skydance купить Warner Bros. Discovery. Федеральный судья Ареласи Мартинес-Олгин ввела временный запрет на 14 дней, чтобы компании не успели дойти до закрытия сделки, пока власти штатов пытаются её заблокировать.
Для Paramount это неприятная пауза в сделке примерно на $110 млрд, которая могла стать одной из крупнейших на медиарынке США. Для Warner Bros. Discovery и её акционеров это пока не проигрыш по сути, но риск судебной волокиты теперь заметно выше.
Иск подали 12 штатов. Они считают, что объединённая компания получит слишком большой вес в переговорах с кинотеатрами, кабельными операторами и рекламным рынком. В материалах суда отдельно указана доля в 27% рынка широкого проката фильмов и контроль более чем над 50 базовыми кабельными каналами.
Решение судьи пока не отвечает на главный вопрос: нарушает ли сделка антимонопольное законодательство. Но двигаться дальше сторонам нельзя в течение двух недель — суд как раз успеет рассмотреть ходатайство о более жёстком запрете на закрытие сделки.
Слушание назначено на 3 августа. Тогда суд и решит, останется ли сделка на паузе дольше, пока идёт разбор иска штатов.
Суд также согласился с аргументом, что если компании успеют объединить операции, начать обмен чувствительной информацией и перевести сотрудников между подразделениями, откатить всё назад потом будет очень трудно. В американских антимонопольных делах это обычная история: сделка формально ещё не закрыта, а бизнес уже начинает меняться.
Штаты утверждают, что новый медиагигант сможет сильнее давить на кинотеатры и кабельные сети, а потом это выльется в более высокие цены для зрителей и абонентов. В их версии под ударом окажутся не только прямые клиенты, но и сам каталог контента: чем меньше конкурентов, тем слабее стимул выпускать больше фильмов и сериалов.
Отдельная линия претензий — кабельное ТВ. По данным иска, вместе компании будут контролировать больше 50 базовых кабельных каналов. Для регуляторов это уже повод для вопросов, а для операторов — просто более тяжёлые переговоры с крупным поставщиком.
У дела есть и более широкий фон. В прошлом месяце сделку уже одобрило Министерство юстиции США при администрации Дональда Трампа, но региональные иски это не сняло. В американской практике такое случается регулярно: федеральное одобрение не мешает нескольким штатам идти в суд своим путём.
У Paramount Skydance есть и собственная история консолидации. Сама Skydance получила Paramount только в прошлом году, а теперь группа пытается вырасти ещё сильнее за счёт Warner Bros. Discovery. Для рынка это ещё один шаг к укрупнению крупных студий и стриминговых сервисов.
Отдельно спор подогревает и то, что Paramount пришлось отбиваться от конкурирующей ставки Netflix. Тут уже речь не только о деньгах, но и о стратегии: компания хочет не просто купить актив, а не отдать его сопернику.
В публичной части конфликта уже появился и прямой стриминговый расчёт. Глава Paramount Дэвид Эллисон говорил, что Warner Bros. Discovery и HBO Max могут объединить с Paramount+, чтобы лучше соперничать с Netflix. На рынке это звучит как попытка собрать сервис покрупнее, а суд теперь проверяет, не обернётся ли такая связка слишком большой властью над поставщиками контента и дистрибуции.
Есть и финансовый таймер. В сделке прописан «ticking fee», из-за которого цена вырастет, если закрытие не состоится до 30 сентября. Чем дольше тянется судебная пауза, тем дороже ожидание для Paramount и Эллисона.
Теперь многое зависит от того, переведёт ли суд в августе временную заморозку в более долгий запрет. Если да, у штатов появится шанс держать сделку на крючке до окончательного решения по иску, а у Paramount вырастут риски сорвать и срок, и экономику покупки.