Kalshi, площадка предсказательных рынков, решила зайти в одну из самых дефицитных зон для ИИ-индустрии — в цену вычислений для ИИ — с другой стороны. Как пишет Bloomberg, компания готовит инструмент, который будет строить форвардную кривую цен на вычислительные мощности и показывать, сколько аренда compute может стоить в ближайшие месяцы и даже через год. Для лабораторий, стартапов и облачных провайдеров это почти такой же важный ориентир, как сами GPU, когда свободных мощностей на рынке хронически не хватает.
Логика тут довольно прямолинейная: если бизнес понимает, куда ползёт цена вычислений, он может заранее зафиксировать условия у поставщика и не брать ресурсы на пике ажиотажа. По данным Bloomberg, Kalshi собирается анализировать недельные и месячные контракты на compute и с помощью алгоритма выводить ожидаемую будущую цену. В планах — прогнозная кривая вплоть до 12 месяцев.
Запрос на такой ориентир возник не вчера. Бывший глава Intel Пэт Гелсингер недавно говорил CNBC, что спрос на вычисления для ИИ «почти безграничен». А вот предложение упирается в очень земные вещи: строительство дата-центров, подключение к электросетям, поставки ускорителей и сроки ввода новых мощностей.
На этом фоне аренда GPU дорожает быстрее, чем рынок успевает добавить новые стойки и серверы. Apollo Global Management в одном из недавних обзоров называла доступные вычислительные мощности для ИИ «фактически распроданными». И это неплохо объясняет, почему вокруг compute начинают строить не только облачные сервисы, но и финансовые инструменты.
Сам Kalshi вычислительные мощности не продаёт и дата-центры не строит. Компания пытается занять место ценового индикатора, который рынку нужен так же, как котировки на электроэнергию, газ или перевозки. Если участники начнут сверяться с её кривой, следующий шаг напрашивается сам: полноценные контракты на будущую цену compute.
Bloomberg пишет, что интерес к этой идее есть не только у Kalshi. Несколько площадок уже изучают запуск фьючерсов на вычислительные мощности, чтобы ими можно было торговать как отдельным активом. В этом есть своя логика: когда ресурс дефицитный, дорогой и нужен тысячам компаний одновременно, рынок довольно быстро начинает искать для него хеджирование и спекулятивные инструменты.
Дополнительное давление создаёт и сама эволюция ИИ. Если обычные генеративные модели уже требуют огромных кластеров, то агентные системы обходятся ещё дороже в эксплуатации. Исследования, на которые ссылается Gizmodo, показывают, что такие инструменты могут тратить до 136,5 раза больше энергии на один запрос, чем многие стандартные генеративные модели. То есть даже при вводе новых дата-центров спрос способен расти быстрее предложения.
Проблема уже вышла за пределы стартапов. Международное энергетическое агентство оценивало, что дата-центры, ИИ и криптоиндустрия вместе могут поднять мировое потребление электроэнергии примерно до 1000 ТВт·ч к 2026 году против около 460 ТВт·ч в 2022-м. Иными словами, compute дорожает не только из-за моды на ИИ, но и из-за вполне физического дефицита энергии и инфраструктуры.
Крупные облачные игроки отвечают привычно: миллиардами долларов капитальных затрат. Microsoft, Amazon, Google и Meta* наращивают вложения в ИИ-инфраструктуру, а CoreWeave, Oracle и другие поставщики пытаются занять нишу аренды ускорителей для сторонних клиентов. Но даже такие бюджеты не снимают главную проблему: между решением построить новый объект и реальным появлением доступных GPU проходит много месяцев, а иногда и годы.
Отдельный вопрос — превратит ли Kalshi свой инструмент в рынок ставок на то, окажется реальная цена выше или ниже прогноза. Bloomberg таких деталей не приводил. Но для компании, чей основной бизнес построен вокруг торговли ожиданиями, такой шаг выглядел бы вполне естественно.
Если такие контракты действительно появятся, у рынка ИИ возникнет ещё один слой, где будут торговать не моделями и не чипами, а будущей доступностью самих вычислений. Тогда цена compute станет для отрасли тем же ориентиром, чем давно стали нефтяные и энергетические фьючерсы для промышленности. Только здесь дефицит определяют скорость стройки дата-центров, поставки GPU и лимиты энергосистем.
* Принадлежит компании Meta, она признана экстремистской организацией в РФ и её деятельность запрещена.